La mañana del miércoles marcó un nuevo hito para el peso mexicano: la moneda nacional se depreció más de un 1% y superó la barrera de los 18.60 pesos por dólar, alcanzando su nivel más débil en un año. El nerviosismo se sintió en los mercados financieros y en las casas de cambio, donde el dólar llegó a venderse por encima de los 19 pesos. Esta caída, que posicionó al peso como la divisa más depreciada de la jornada, refleja una combinación de factores internos y externos que están redefiniendo el escenario económico de México.
Detrás de este movimiento se encuentra una tormenta perfecta: las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) suba nuevamente su tasa de interés antes de fin de año, la reducción del diferencial de tasas entre México y Estados Unidos, y las dificultades recientes en las negociaciones del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (TMEC). Estos elementos han generado una ola de cautela entre los inversionistas internacionales, quienes han comenzado a desmantelar posiciones en pesos, disminuyendo el atractivo de la moneda nacional.
La llamada de la Fed y el efecto dominó en el peso
El consenso de los analistas es claro: la Fed podría aumentar su tasa de interés en 25 puntos base en la próxima reunión de diciembre. Este movimiento, aunque esperado, tiene un impacto directo en el atractivo de las inversiones en mercados emergentes como México. Gabriela Siller, directora de análisis económico en Banco Base, explicó que "el peso mexicano es la divisa más depreciada en la sesión, debido a que continúa el desmantelamiento de posiciones de carry trade, ante la reducción del diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos".
Mientras tanto, la política monetaria del Banco de México (Banxico) se mantiene sin cambios. De acuerdo con la más reciente Encuesta Citi de Expectativas, la mayoría de los especialistas prevé que Banxico mantendrá su tasa de referencia estable durante todo 2026 y 2027. Esta decisión, aunque aporta estabilidad local, reduce la ventaja relativa de invertir en pesos frente a dólares, especialmente en un contexto donde los bonos estadounidenses a 10 años ofrecen un rendimiento de 5.10%, frente al 9.31% de los bonos mexicanos.
El TMEC en el centro de la incertidumbre
Además de la política monetaria, las dificultades para alcanzar acuerdos comerciales dentro del TMEC han añadido presión sobre el peso. Las negociaciones estancadas y la cautela internacional han llevado a los mercados a anticipar un escenario de mayor volatilidad para la moneda mexicana, justo en un momento en que el comercio exterior es clave para la recuperación económica del país.
Proyecciones: un peso más débil hacia 2027
Las expectativas a mediano plazo tampoco son alentadoras. Analistas consultados por Citi han elevado sus pronósticos para el tipo de cambio: ahora esperan que el dólar cierre 2026 en 18.20 pesos, y para 2027 la proyección sube a 18.60 unidades. Esta visión representa un ajuste al alza respecto a estimaciones previas y refleja la percepción de que la presión sobre el peso persistirá en los próximos años.
La depreciación del peso no ocurre en el vacío. Durante septiembre, la moneda nacional ya había registrado una caída del 6%, en un contexto de menor atractivo para las inversiones en activos mexicanos. Los especialistas coinciden en que, mientras la Fed mantenga una postura restrictiva y las negociaciones del TMEC no avancen, el peso seguirá enfrentando episodios de volatilidad.
¿Qué significa esto para los mexicanos?
La depreciación del peso tiene efectos directos en la vida cotidiana: desde el precio de productos importados hasta el costo de viajes y servicios dolarizados. Aunque las estimaciones de crecimiento económico para México se mantienen estables —con un consenso de 1.4% para 2026 y 1.8% para 2027—, el tipo de cambio se consolida como una de las principales fuentes de incertidumbre para los próximos años.
En este escenario, la atención de inversionistas, empresas y ciudadanos seguirá puesta en las decisiones de la Fed, la evolución del TMEC y la capacidad de México para mantener la confianza en su moneda. Por ahora, el peso enfrenta una de sus pruebas más exigentes en los últimos tiempos, en un entorno global donde cada decisión cuenta.
